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若要把時(shí)間撥回至疫情初期那會(huì)兒，關(guān)于那些被迫宅家的日子里，便會(huì)發(fā)現(xiàn)，美食是慰藉心靈的最好方式。

疫情籠罩下的不安、焦慮、恐慌、悲傷等情緒似乎也能在柴米油鹽醬醋茶這人間煙火氣中逐漸被消散。

舌尖上的美食離不開過硬的烹飪技術(shù)，但于烹飪小白而言，無法外出就餐，又沒有外賣的生活，日過得簡直難以想象。好在復(fù)合調(diào)味品的橫空出世，不但拯救了眾多干飯人們的胃，也讓烹飪菜鳥們擺脫了黑暗料理的“噩夢”。

疫情之下的消費(fèi)模式和生活習(xí)慣的改變讓復(fù)合調(diào)味品備受歡迎。據(jù)媒體報(bào)道，在2020年疫情“宅家”期間，家庭調(diào)味品消費(fèi)增長達(dá)到2019年同期消費(fèi)量的4倍。

更值得注意的是，在疫情的催化下，伴隨著消費(fèi)升級(jí)及食品供應(yīng)鏈的成熟，具備剛需屬性的復(fù)合調(diào)味品儼然成為了食品行業(yè)中的一匹高速增長的“黑馬”。

與此同時(shí)，敏銳的資本也在悄然布局。據(jù)相關(guān)行業(yè)研報(bào)顯示，在食品飲料各子板塊中，調(diào)味品近5年漲幅311.85%，僅次于白酒板塊的633.55%，領(lǐng)漲其他子版塊。一級(jí)市場同樣表現(xiàn)活躍，據(jù)悉，高瓴創(chuàng)投、IDG、深創(chuàng)投等10余家機(jī)構(gòu)早已入局復(fù)合調(diào)味賽道，餐桌之戰(zhàn)蓄勢待發(fā)。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

相比于鹽、醬油、醋等單一的調(diào)味品，復(fù)合調(diào)味品中所使用的原材料更多，通常用兩種或兩種以上的調(diào)味料配制而成。其標(biāo)準(zhǔn)化程度更高，不僅能大幅提升烹飪的效率，而且也滿足了食客們的味道的需求。

調(diào)味品行業(yè)資深專家陳小龍認(rèn)為，復(fù)合調(diào)味品里面，不同的味道，相互烘托，使交融在一起的味道，變得更有層次，更為立體，實(shí)際上就是一個(gè)綜合的美味解決方案。這也是促使復(fù)合調(diào)味品變成一種流行，并在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體調(diào)味品市場里變成占比最大部分的主要原因。

民生證券報(bào)告指出，在調(diào)味品發(fā)展較為成熟的市場，普遍以使用復(fù)合調(diào)味料為主，美國、日本、韓國復(fù)合調(diào)味品占比分別為 73.35%、65.79%和 59.32%，而目前我國復(fù)合調(diào)味品滲透率僅為 26%，即便是同飲食習(xí)慣較為接近的日韓相比，市場占比仍有至少一倍的提升空間。

除此之外，無論是從家庭端還是餐飲端，復(fù)合型調(diào)味料已經(jīng)成為了較明顯的剛需。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在中國市場，調(diào)味品的三個(gè)消費(fèi)端的比重關(guān)系是，餐飲占60%，家庭占30%，食品工業(yè)及其他占10%。

對此，陳小龍表示，通過疫情，復(fù)合調(diào)味料在家庭端完成了強(qiáng)滲透，復(fù)合型調(diào)味料在家庭端的滲透率及消費(fèi)需求是加快的。從餐飲端來看，以真功夫快餐為例，從前是看不到真功夫的招牌菜香汁排骨飯是如何做的，但現(xiàn)在店員已經(jīng)不避諱在消費(fèi)者面前制作排骨飯，就直接將復(fù)合調(diào)味料和食材一起放入蒸籠。從這些細(xì)微變化就可以看出，復(fù)合調(diào)味料在連鎖餐廳里面已經(jīng)成為了剛需，同時(shí)也是連鎖餐廳能夠快速擴(kuò)張的剛性需求。

另外，疊加餐飲業(yè)景氣度回升、餐飲企業(yè)連鎖化率提高，以及復(fù)合調(diào)味品能夠顯著簡化烹飪流程、方便快捷并能有效解決烹飪水平不高的問題等因素，復(fù)合調(diào)味品的旺盛需求仍會(huì)繼續(xù)保持。

中金研究報(bào)告指出，近年來隨著國內(nèi)的消費(fèi)升級(jí)趨勢，復(fù)合調(diào)味品發(fā)展速度快于整體市場，2010-2019年復(fù)合調(diào)味品市場的收入復(fù)合年均增長率達(dá)14.9%，而調(diào)味品整體和單一調(diào)味品市場的收入復(fù)合年均增長率僅分別為9.4%、8.1%。同時(shí)，2015-2019年期間，相對于整體或單一調(diào)味品市場單位數(shù)增速（6.6%、4.8%），復(fù)合調(diào)味品市場仍保持雙位數(shù)增長（13.4%）。

資料來源：中金公司研究部

根據(jù)野村東方國際證券統(tǒng)計(jì)，中國人均調(diào)味品消費(fèi)量已從2006年的5.7千克/年增長至2020年的10.7千克/年，十年實(shí)現(xiàn)翻倍。對比日本、韓國、美國等國家情況來看，消費(fèi)量還有一定上升空間，分別僅為后者人均消費(fèi)量的45%、55%、52%。

消費(fèi)增長對市場起到了一定程度的助推作用。據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)顯示，2018年我國復(fù)合調(diào)味料市場規(guī)模為1091億元，2020年市場規(guī)模約為1500億元，預(yù)計(jì)2021年將達(dá)1658億元。

另據(jù)中國調(diào)味品協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2019年中國調(diào)味品著名品牌企業(yè)100強(qiáng)中，生產(chǎn)復(fù)合調(diào)味料產(chǎn)品的企業(yè)占80%以上。2017-2019年復(fù)合調(diào)味料產(chǎn)業(yè)銷售收入分別為77.6億元、98.6億元、112.8億元，銷售收入增長率分別為31.53%、27.06%、14.40%。

在消費(fèi)端不斷倒逼產(chǎn)業(yè)端的背景下，眾多調(diào)味品企業(yè)紛紛跑步進(jìn)入復(fù)合調(diào)味品賽道。

以頤海國際為例，作為海底撈火鍋調(diào)味品的獨(dú)家供應(yīng)商，在2018年近200億的火鍋底料市場規(guī)模中以13.4%的市占率排名第一。隨后，頤海國際又開始在復(fù)合調(diào)料市場中全面開花，產(chǎn)品線覆蓋了麻辣香鍋、酸菜魚等中式調(diào)味品等，以此來尋找第二增長點(diǎn)。

天味食品自創(chuàng)立以來，一直深耕川味領(lǐng)域，主營業(yè)務(wù)為川味復(fù)合調(diào)味料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括火鍋底料、酸菜魚調(diào)料等，根據(jù)天味食品發(fā)布的2021年第一季度報(bào)告顯示，公司營收5.21億元，同比增長56.21%；歸屬凈利潤8016萬元，同比增長4.13%。天味食品稱，營業(yè)收入增加主要是公司持續(xù)加大市場開拓力度，火鍋調(diào)料及中式菜品調(diào)料銷量增加所致。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，火鍋調(diào)料收入和中式菜品調(diào)料收入同比增長分別為84.53%、36.08%。

再如被稱作為“醬茅”的海天味業(yè)也在積極破圈，從單一調(diào)味品類擴(kuò)充至復(fù)合調(diào)味品類。2020年底，海天味業(yè)就推出了“快捷方式”系列中式復(fù)合調(diào)味料，包括香辣小炒醬、清香燜鍋醬、清爽沙拉汁等7款產(chǎn)品。從包裝和宣傳來看，瞄準(zhǔn)的就是廚房小白或懶得想菜譜的群體，試圖滿足消費(fèi)者一周七天變換不同口味的需求。

除此之外，新希望味業(yè)聯(lián)合美食IP“大師的菜”推出大師級(jí)快廚調(diào)料包有言有味“大師的菜”系列產(chǎn)品，包含了金湯酸菜魚、飄香水煮肉片等九種四川名菜；四川丁點(diǎn)兒食品推出“周末廚房”品牌的火鍋系列底料、鹵味料、小龍蝦調(diào)味料等多款家庭端產(chǎn)品。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，目前而言，復(fù)合調(diào)味品領(lǐng)域整體發(fā)展空間還很大，整個(gè)餐飲市場仍在爆發(fā)，加之“烹飪小白”等新生代對于這類產(chǎn)品的不斷追捧，多重利好讓整個(gè)復(fù)合調(diào)味料行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)高速增長的階段。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

復(fù)合調(diào)味品作為新興的藍(lán)海行業(yè)，早已吸引了資本的關(guān)注。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，近十年，調(diào)味品品牌披露的投融資事件共99起，披露的投融資金額超60億元，在2017-2020年9月近3年中，有30個(gè)項(xiàng)目完成融資，其中復(fù)合調(diào)味品有25家。

而就在最近半年，10余家機(jī)構(gòu)密集入局復(fù)合調(diào)味賽道。CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，加點(diǎn)滋味4個(gè)月連獲得兩輪融資，分別是青山資本的百萬元天使輪和高瓴創(chuàng)投、IDG等頭部機(jī)構(gòu)的千萬美元跟投；小熊駕到2020年9月獲得清流資本、挑戰(zhàn)者資本天使輪，12月再獲高瓴創(chuàng)投加注的Pre-A輪；2020年12月，川味佐餐品牌飯掃光斬獲深創(chuàng)投上億元B輪融資；澄明食品獲得嘉御基金、不惑創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)6000萬A輪融資；2021年1月，口味全獲得險(xiǎn)峰長青和42Capital千萬天使輪融資。

此外，一些老牌調(diào)味品企業(yè)也正在積極沖擊資本市場：主營藤椒油調(diào)味品的幺麻子食品擬登陸創(chuàng)業(yè)板，并已簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議；山西老陳醋企業(yè)紫林醋業(yè)遞交IPO招股書，擬登陸上交所；主營四川泡菜的吉香居于今年2月初重啟創(chuàng)業(yè)板上市進(jìn)程；同時(shí)，上海寶立食品、圣倫食品、四川丁點(diǎn)兒食品等復(fù)合調(diào)味品生產(chǎn)商先后遞交了招股書并等待上市。

在消費(fèi)升級(jí)趨勢和復(fù)合調(diào)味品需求持續(xù)增長的態(tài)勢下，多家調(diào)味品企業(yè)正在加快IPO的申請。

顯然，資本的入局，勢必會(huì)加速復(fù)合調(diào)料行業(yè)的發(fā)展進(jìn)程。中國調(diào)味品協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020年我國調(diào)味品新注冊企業(yè)數(shù)量高達(dá)90868家，同比增長8.17%。

然而，如何在復(fù)合調(diào)料賽道中脫穎而出，成為行業(yè)龍頭，于企業(yè)而言仍是任重道遠(yuǎn)。

調(diào)味品行業(yè)資深專家陳小龍認(rèn)為，復(fù)合調(diào)味品的最大壁壘是以研發(fā)為核心的技術(shù)。

而在清流資本副總裁陳耘看來，解決味道是最根本問題。他指出：“相比其他消費(fèi)品，復(fù)合調(diào)味料的產(chǎn)品門檻很高，需由多種原材料不同比例搭配再結(jié)合工藝不斷研發(fā)調(diào)制，不同渠道、季節(jié)的采購都會(huì)造成口味差異和產(chǎn)品不穩(wěn)定。成本問題也很重要，調(diào)味料毛利雖然不錯(cuò)，線上是“公域”的拉新，而線下是貨架上真刀真槍的PK，保障品質(zhì)的同時(shí)打出價(jià)格優(yōu)勢也很有必要”。

另外，還有一個(gè)業(yè)內(nèi)共識(shí)是，零售端調(diào)味品更多需要跟消費(fèi)場景特征結(jié)合，一人食、休閑化、品質(zhì)升級(jí)是典型的消費(fèi)趨勢。

綜合來看，復(fù)合調(diào)味品在調(diào)味行業(yè)品中的占比會(huì)越來越高，行業(yè)集中度也會(huì)進(jìn)一步提升，在資本的持續(xù)加碼下，具有有研發(fā)能力、品牌影響力和渠道影響力的企業(yè)將能迎來更大的增長機(jī)會(huì)。