繼2019年深圳、佛山、長春、合肥和2020年無錫之后，由中國黃金報社聯合金雅福集團主辦，北京黃金經濟發展研究中心、中金文化傳媒有限公司、深圳市金雅福投資管理有限公司等承辦的黃金新趨勢系列高峰論壇于9月6日在福建·廈門正式收官。
中國民生銀行金融市場部交易專家董虹出席論壇并發表了主題為《新時期商業銀行黃金業務發展機遇與前景》的演講，就目前黃金市場的發展狀況及商業銀行在黃金市場的作用等做了重點介紹。董虹表示，從歷史和國際視角上看，黃金仍然是最保值的貨幣與財富。當前的宏觀因素是支撐國際金價中長期上漲重要驅動力，下半年國際金價仍有“適度”上漲的空間，但難以出現單邊強勢上漲的行情。
以下內容根據董虹演講整理（未經嘉賓審閱，有刪減）：
中國民生銀行金融市場部交易專家 董虹
目前黃金市場的發展狀況
在演講之初，董虹表示，被譽為“金屬之王”的黃金同時具備商品屬性、貨幣屬性和金融屬性，是國家的重要儲備物資，也是世界流通的硬通貨。黃金因其投資、避險、抗通脹、難被操控的市場特性，而深受投資者喜愛。
當世界政局和經濟不穩時，黃金卓越的避險功能就會凸顯，即便遭遇經濟危機，黃金的價格仍能維持不變甚至穩步上升。隨著通脹和貨幣貶值日益加劇，紙幣的購買力愈發下降，黃金的保值作用更加突出。同時，由于黃金市場屬于全球性市場，任何個人或財團都沒有足夠的資金能夠操控，故而黃金價格能夠比較客觀地反映實際的供求關系。
從長期走勢上看，國際金價處于明顯的上升趨勢，今年創下歷史新高。董虹指出，隨著布雷頓森林體系的崩潰，國際金價由每盎司35美元上漲至當前的每盎司1940美元附近，49年來累計上漲約56倍，年均漲幅將近8.6%。
董虹強調，目前宏觀因素仍支撐國際金價中長期上漲，上半年因疫情沖擊，美國、加拿大、澳大利亞和英國等主要央行均快速降息至歷史低位。傳統觀念中，黃金投資的主要劣勢是沒有利息回報，但隨著全球低利率和負利率時代的到來，黃金在資產配置中的地位將大幅提升，可能面臨更大的機會。
目前，全球都存在著紙幣“超發”現象，美元和國際貨幣體系愈加不穩定，雖然當前通脹數據不高，但市場對其擔憂卻無法回避。長期來看，美元指數與國際金價傾向于負相關性，隨著美元指數進一步震蕩走弱，金價有望形成新的上漲助力。
作為隱形的貨幣價值穩定器，黃金能夠抵御通脹和貨幣貶值，這從黃金ETF的需求增長也能反映出來。今年上半年，彭博黃金ETF增持黃金近670噸，已超過2009年全年的歷史最高水平。黃金ETF的強勁增持表明長期投資和避險需求對黃金的認同也達到歷史最高。
商業銀行在黃金市場中的作用
董虹指出，商業銀行為黃金市場的穩定起著決定性作用。商業銀行承擔為黃金市場提供流動性的職責，穩定境內外價差，使得黃金市場的流動性充裕。同時，商業銀行還為實體經濟提供豐富多樣的黃金產品體系，并積極做好投資者風險教育工作。
在黃金配置方面，董虹建議，投資黃金應關注流動性、平衡性、風險性、專業性，并結合自己的投資偏好選擇相應的黃金產品。具體配置參考下表：
未來黃金市場展望
不過她也指出，下半年，國際金價在節奏上尚難出現單邊強勢上漲的行情，這主要受美國經濟的復蘇進程以及美債收益率的上行壓力影響。如果三季度美國經濟復蘇轉強，預計屆時美國國債收益率將面臨上行風險，這可能會抑制國際金價的上漲空間。
此外，美國大選和英國脫歐等不確定因素也會對金價短期走勢構成影響。董虹預計2020年國際金價仍有適度上漲的空間，下半年的波動區間有望在每盎司1750至2150美元之間。
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