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圖片來源：攝圖網(wǎng)

疫情的影響仍在持續(xù)發(fā)酵，而美聯(lián)儲(chǔ)仍在繼續(xù)推出新舉措，以此穩(wěn)定市場流動(dòng)性和緩解經(jīng)濟(jì)的沖擊。

據(jù)悉，全球新冠肺炎確診病例最多的國家是美國。據(jù)美國約翰斯·霍普金斯大學(xué)發(fā)布的全球新冠肺炎數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)，截至美國東部時(shí)間4月1日凌晨0點(diǎn)27分，全美共報(bào)道新冠肺炎確診突破了18萬例，而這一數(shù)據(jù)仍在增加。

分析人士認(rèn)為，新冠肺炎疫情將導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)急劇收縮，并造成大規(guī)模失業(yè)。美聯(lián)儲(chǔ)前主席珍妮特·耶倫表示，美國今年第二季度經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出按年率計(jì)算可能至少下滑20%。

同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，截至3月21日的一周，美國首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)飆升至328萬人，這意味著失業(yè)率可能已從2月的歷史低點(diǎn)3.5%升至5.5%左右。

美國作為全球經(jīng)濟(jì)的風(fēng)暴中心，牽一發(fā)而動(dòng)全身。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊不言而喻，金融市場的波動(dòng)仍無法避免。在全球貨幣寬松的背景之下，美聯(lián)儲(chǔ)的重拳沖擊雖然短期能避免市場遭受更大的波動(dòng)，但是從更長期來看，似乎有些飲鴆止渴的意味。

因此，未雨綢繆依然是我們?cè)诩彝ヘ?cái)富“保衛(wèi)戰(zhàn)”中必須時(shí)刻保持的思維方式。對(duì)于投資而言，一定要做到進(jìn)可攻，退可守。這樣才能在家庭資產(chǎn)遭遇到黑天鵝時(shí)，保證財(cái)富不會(huì)急劇縮水。

而黃金資產(chǎn)在目前的宏觀環(huán)境下，具備了攻守兼?zhèn)涞膬?yōu)勢，與其他大類資產(chǎn)負(fù)相關(guān)性，使得它既能夠避險(xiǎn)，又能保值增值，為家庭財(cái)富“保駕護(hù)航”。

美聯(lián)儲(chǔ)再度出招穩(wěn)市場

根據(jù)聲明，美聯(lián)儲(chǔ)允許在紐約聯(lián)儲(chǔ)開設(shè)FIMA帳戶的持有者（外國央行/國際性經(jīng)濟(jì)組織）臨時(shí)性用手中的美國國債向美聯(lián)儲(chǔ)置換美元，并在其管轄范圍內(nèi)使用。

美聯(lián)儲(chǔ)表示，該工具提供替代性的美元臨時(shí)資金來源，避免相關(guān)實(shí)體在市場上出售美國國債，從而有助于支持美國國債市場的平穩(wěn)運(yùn)轉(zhuǎn)。配合早些時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)與多國央行的流動(dòng)性掉期協(xié)議，能夠緩解國際美元流動(dòng)性緊張的問題。

美聯(lián)儲(chǔ)表示，F(xiàn)IMA回購工具將從4月6日啟用，并維持至少六個(gè)月。

無疑，美國的這一重拳，對(duì)防范金融風(fēng)險(xiǎn)有著較為積極的意義。

并且，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，預(yù)計(jì)后續(xù)仍會(huì)有更多的刺激措施將出臺(tái)。但是越來越多的分析人士質(zhì)疑刺激措施的有效性，因?yàn)槠裎C(jī)全球已經(jīng)累計(jì)釋放10萬億美元的刺激，超過了2008年金融危機(jī)時(shí)的水平，但是刺激效果卻不甚理想，隨著刺激力度加大，可能會(huì)加劇全球的財(cái)政壓力，并導(dǎo)致負(fù)收益資產(chǎn)飆升。

中期來看，黃金將受到提振

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雖然美聯(lián)儲(chǔ)推出臨時(shí)回購機(jī)制有利于緩解美元荒的壓力，然而美國經(jīng)濟(jì)已陷入衰退成為了不爭的事實(shí)，因此，黃金仍會(huì)被市場認(rèn)為在未來可以“大展拳腳”。

興業(yè)證券王涵表示，往后看，債市流動(dòng)性緩解有助股市修復(fù)，但中期仍有資金撤出壓力。美聯(lián)儲(chǔ)直接對(duì)信用市場進(jìn)行支持，債券市場的流動(dòng)性問題或?qū)⒌玫骄徑?。而雖然美聯(lián)儲(chǔ)操作并未包含股票的直接購買，但若信用風(fēng)險(xiǎn)能夠隨之緩解，股票市場可能也將間接受益。但中期來看，美國金融市場資金撤出壓力仍存，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊還會(huì)逐步暴露。而更往后，流動(dòng)性沖擊帶來的美元強(qiáng)勢可能暫告一段落。此外，需注意美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)“征鑄幣稅” 的方式向全球轉(zhuǎn)嫁成本，本質(zhì)上是在透支其信用，帶來美元的不確定性。

而通常的情況下，美元與黃金是呈負(fù)相關(guān)的，因此未來也將對(duì)黃金形成一定的利好。

道明證券表示，第一季度末美元走強(qiáng)目前正在給黃金帶來壓力，但由于政府最近采取措施保護(hù)經(jīng)濟(jì)和市場免受新型冠狀病毒的影響，黃金在中期應(yīng)該會(huì)受到提振。

同時(shí)，道明證券分析師在研究報(bào)告中寫道：“短期來看，黃金價(jià)格表現(xiàn)似乎已經(jīng)跑在了實(shí)際利率之前，但展望未來，隨著新冠病毒的影響塵埃落定，我們預(yù)計(jì)黃金在下一階段的表現(xiàn)會(huì)很出色。”

另外一個(gè)配置特點(diǎn)是，很多企業(yè)主家庭會(huì)把主要的資產(chǎn)配置到企業(yè)當(dāng)中。數(shù)據(jù)顯示，中小微企業(yè)絕大多數(shù)無法承受停工三個(gè)月?lián)p失，可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，甚至破壞家庭資產(chǎn)安全。所以，如果把主要資產(chǎn)配置到企業(yè)資產(chǎn)，那在面對(duì)疫情這樣的黑天鵝時(shí)就會(huì)遭到致命的打擊。

因此，在追求多元化的資產(chǎn)配置前提下，黃金的地位不容小覷。

世界黃金協(xié)會(huì)指出，在市場波動(dòng)加劇的情況下黃金可以為投資組合提供有效的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，從更長期的角度而言，黃金可以為投資組合提供穩(wěn)健的收益。歷史數(shù)據(jù)表明，長期來看（過去15年）人民幣計(jì)價(jià)黃金的收益率超越債券、貨幣基金、原油，與股票相當(dāng)；而近期來看（過去3年），隨著本輪權(quán)益市場回調(diào)，人民幣計(jì)價(jià)黃金的收益率已經(jīng)超過了全球主要大類資產(chǎn)。

與此同時(shí)，全球央行貨幣政策立場向進(jìn)一步寬松的轉(zhuǎn)變不僅會(huì)帶來利率的降低，也會(huì)增加相應(yīng)的貨幣供應(yīng)，這會(huì)是支撐黃金未來走勢的重要因素。

加拿大皇家銀行財(cái)富管理董事總經(jīng)理George Gero表示，在本幣走弱、利率較低的國家，黃金已成為一種“必需品”，同時(shí)也是一種替代貨幣。
他說：“當(dāng)我們看到美元和股票上漲時(shí)，黃金價(jià)格保持堅(jiān)挺；當(dāng)我們看到美元和股票下跌時(shí)，黃金價(jià)格仍保持堅(jiān)挺。”

也就說，大量的流動(dòng)性或許能夠解一時(shí)的燃眉之急，在未來不得不面對(duì)通脹壓力，這也會(huì)成為推動(dòng)金價(jià)進(jìn)一步的上漲。

展望未來，疫情短期將繼續(xù)蔓延，為了防止經(jīng)濟(jì)崩潰，貨幣和財(cái)政政策寬松仍會(huì)保持著推進(jìn)的節(jié)奏，而黃金的避險(xiǎn)屬性和抗通脹屬性將能夠更好地對(duì)沖投資組合風(fēng)險(xiǎn)。