謝嘉漩觀點：
1、對于投資最重要的邏輯是趨勢性投資，大多數(shù)人這一生中賺到的大部分錢都來自于趨勢。
2、股權投資時代已經來臨，而且紅利在近十年中可能會超越房地產的表現(xiàn)。
3、投資者通過投資產業(yè)基金、私募股權基金，或者投資私募股權FOF基金是更為穩(wěn)妥的方式，這樣既節(jié)省了他看項目、篩選項目的時間和精力，同時也提高了其投資效率。
4、建議投資者在投資股權時選擇專業(yè)的投資機構進行資產配置。
導語：當前，我國經濟新舊交替現(xiàn)象十分突出，其內在動因是經濟發(fā)展進入新常態(tài)后，經濟分化的趨勢不斷增強、程度不斷加深、效果不斷顯現(xiàn)。而在中國經濟新舊動能轉換的過程中作為支持實體經濟發(fā)展的重要資本形態(tài)，作為優(yōu)秀企業(yè)的助推器，私募股權的身影隨處可見。因此，有業(yè)內人士表示，未來10年，是股權投資的黃金10年。在本期的節(jié)目里，一路陽光財富風控總監(jiān)謝嘉漩將要和大家分享的是，高凈值客戶該如何抓住未來10年的投資機會？
主持人：謝總，您好。有觀點認為，真正的股權投資時代已經來臨，您是如何來理解的，是否贊同這個說法？
謝總：是的，我贊同。對于投資最重要的邏輯是趨勢性投資，大多數(shù)人這一生中賺到的大部分錢都來自于趨勢。所以，我們應該順勢而為，不應該逆勢而動。未來十年，我認為有三個重要的趨勢可以幫我們看到股權投資時代的來臨。
第一個趨勢是全社會融資結構調整。過去15年間，中國以銀行貸款為代表的債權類融資是主要的融資方式，未來則會提高直接融資的比例，即股權融資。這也是符合最近幾年國家去杠桿的政策要求。所以，未來股權投資比例將會是企業(yè)融資中最重要的一部分。
第二個趨勢是多層次資本市場建立完善，IPO常態(tài)化，讓企業(yè)融資體系更加完整。在多層次資本市場體系建立完善之后，IPO常態(tài)化和自循環(huán)體系會被打通。比如今年推出的科創(chuàng)板，就是對二級市場的補充。之前很多IPO是實行審核制的，注冊制在科創(chuàng)板試點意味著證券市場正在逐步放寬上市企業(yè)的門檻，這也將會是股權投資重點的一個方向。這也將促使未來股權投資比例在未來的融資比例中大幅度的上升。
第三個趨勢是產業(yè)結構的調整。過去主要靠房地產、基建投資拉動GDP的增長，在這一階段中，我們的國民經濟發(fā)展是有局限的。比如房價不再上漲的話，對國民經濟影響就會比較大。因為一旦房價不漲，房地產的相關行業(yè)就可能會面臨萎縮，甚至是衰退。如果沒有新的行業(yè)去支撐我們的GDP,那將會難繼續(xù)支持我國經濟增長，為世界經濟增長做貢獻。
國家這幾年也推出了去產能，包括落后的基礎產業(yè)，如鋼鐵煤炭等嚴重產能過剩的企業(yè)去產能，進行產業(yè)結構升級，通過并購做成規(guī)模化、系統(tǒng)化的企業(yè)龍頭壟斷的企業(yè)升級。在這一過程中，企業(yè)需要資產證券化，其最直接的表現(xiàn)就在于股權融資。從這一方向來看，包括科創(chuàng)板的設立，目的是讓更多的科技企業(yè)承擔支持經濟的作用，其道理一樣，通過產業(yè)經濟結構的調整，讓股權投資會更加具有活力。
所以，從這三個趨勢來看，未來股權投資時代即將來臨，而且紅利在近十年中可能會超越房地產的表現(xiàn)。
主持人：那么，私募股權投資的優(yōu)勢具體有哪些呢？
謝總：私募股權基金是以私募方式募集資金然后投資相關企業(yè)的股權的基金，采取非公開發(fā)行方式，向有風險識別和承受能力的機構或個人募集。
首先，私募股權投資涉及行業(yè)較廣，需要多個行業(yè)的專業(yè)知識，投資者想要投資有潛力的實業(yè)企業(yè)，通過私募股權基金來投資更穩(wěn)健。因為，股權投資透明度相對較低，需要專業(yè)的行業(yè)研究人員深入分析后才能較為準確的了解到企業(yè)的實際價值，進而投資有潛力的優(yōu)質公司，為投資者獲取較高的投資回報。
其次，對高凈值人士而言，私募股權投資有利于合理避稅。私募股權投資基金一般是有限合伙制度基金，有限合伙在我國現(xiàn)有法律中不是法人企業(yè)，因此按照個人來征稅，具備稅賦的獨有優(yōu)勢，避免重復征稅，負擔輕，可以為高凈值人士起到資產保值增值的作用。
最后，由專業(yè)化的私募基金公司對股權投資基金進行投資管理，大大降低了高凈值人群投資股權的風險。通常，高凈值人士自己去投資股權的話，他可能只會投單一的項目。比如投資者有1000萬，就只投了一個項目，但是如果通過私募基金的話，像FOF這種形式，一個基金里面投了好幾個項目，有利于分散投資風險。
另外，股權投資中行業(yè)發(fā)展趨勢也會有所不同，且政策的引導是股權投資中重大的一項，那么，許多私募基金在進行資產配置時也會有所側重。比如當前政策上重點在高端制造，私募基金會在高端制造中的十個細分行業(yè)里重點關注某兩個或三個行業(yè)，然后在這個配比上會有加大投資，并且也會投資其他細分行業(yè)。從資產配置的角度來理解的話，就會更加合理，有利于投資者分散投資風險。所以，投資者通過私募股權基金投資，不但理財更高效，風險也會更低。
主持人：在您看來，未來將會有哪些行業(yè)會出現(xiàn)投資紅利？
謝總：我們有關注到十九屆四中全會中中國制造這一方向，中國制造2025再次在政策中被提及，那么細分領域中我們應該遵循哪三個標準去篩選呢？
第一，行業(yè)成長空間如何，即未來市場規(guī)模到底有多大。有些只有100個億或200、300個億的小行業(yè)的話，在股權投資中參與的投資價值不會成為主流。主流的方向應該在大規(guī)模的行業(yè)中。
第二，看政策支持。為什么比較看好中國制造2025，主要的原因在于國家政策支持力度比較大。因為它涉及到經濟改革方向，就是要以技術、高新科技的力量去改變國內的產業(yè)經濟結構，來為我們的國民經濟做增長、做貢獻。
第三，看行業(yè)是否具有引領未來的技術。比如5G，未來的應用場景就非常廣。從全球規(guī)模來看，到2035年，5G大概有1萬億美元的市場，為全球貢獻崗位規(guī)模大概有2200萬的就業(yè)。不僅如此，衍生產業(yè)也會比較多，如VR、云計算、大數(shù)據等都需要依賴5G通訊。所以，未來股權投資的紅利將會出現(xiàn)這一類行業(yè)中。
主持人：股權投資是一個非常專業(yè)的投資領域，投資者如果想要參與的話需要通過什么樣的途徑或方式？
謝總：股權投資實際上是非常復雜的，普通投資者很難甄別出某一個項目的風險點，未來項目的成長空間有多大。所以，投資者通過投資產業(yè)基金、私募股權基金，或者投資私募股權FOF基金是更為穩(wěn)妥的方式，這樣既節(jié)省了他看項目、篩選項目的時間和精力，同時也提高了其投資效率。
而且，投資私募股權FOF基金還有一個好處是，能解決投資者在投資股權項目時的流動性。因為投資股權的時間周期較長，需要3-5年的時間積累，如果投資者需要有流動性的話，就可以考慮FOF基金。
FOF基金通常會投資多個項目，項目退出的話，資金回流速度也會比較快。另外，投資私募股權基金的話，其方向和類別會有所不同。比如有些項目著重在創(chuàng)業(yè)早期或初期時，投資周期會長一些；如果項目投在了后期，如pre-IPO或準pre-IPO私募股權基金，它們退出的期限在3年內或4年內，此類項目流動性會更好，有利于投資者提高投資效率，加速資金流動，有利于進一步擴大投資者的投資收益。建議投資者在投資股權時選擇專業(yè)的投資機構進行資產配置。
主持人：感謝謝總的分享，也感謝大家的收聽，我們下期節(jié)目再見！
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